国联证券:从全球视角看国内数字藏品的差异化发展之路

智通财经APP获悉,国联证券发布研究报告称,随着对数字藏品监管框架完善、行业生态演进,该行认为数字藏品背后的文化版权价值将进一步放大,市场规模有望持续增长。同时有望开拓资产确权、广告营销、元宇宙等新应用场景,打开长期增长空间。建议关注与北文中心合作建立交易平台的三人行(605168.SH);控股成都文交所的博瑞传播(600880.SH);以及基于自有图文版权及摄影师资源,自建数字藏品交易平台“元视觉”的视觉中国(000681.SZ)。


国联证券:从全球视角看国内数字藏品的差异化发展之路


国联证券主要观点如下:


海外NFT市场:巨头相继入场,持续开拓应用场景


NFT在海外市场的发展周期长、应用场景多元,在国内市场则主要以数字藏品形态落地,走向差异化的发展道路。为研究差异背后的成因,该行选择从海外NFT市场切入。海外NFT市场的兴起基于以太坊等大型公链基础设施,2017年后CryptoKitties等明星项目助其初步破圈,Opensea等交易平台提升双边市场的经营效率。2021年后,随着元宇宙热潮兴起,全球巨头相继入局,进一步拓宽了NFT在数字藏品、游戏、元宇宙社区中的应用场景。其中,海外NFT数字藏品满足购买者的艺术收藏及投资增值需求,行业生态已趋于成熟。


国内数字藏品市场:监管体系逐步完善,差异化生态日趋成熟


与海外不同,我国数字藏品行业发展起步较晚。2021年元宇宙热潮影响下,NFT成为国内创业蓝海,后随着多家传媒互联网上市公司、及各地文交所的相继入局,我国NFT确立了以数字藏品为主的应用场景,步入规范发展阶段。背后的主要原因系监管框架的逐步明晰。该行认为,我国对于NFT及数字藏品的监管框架将持续聚焦于三个重心:一是坚守“去金融化”红线,二是鼓励数字藏品发挥文创价值,三是文交所有望成为国内数字藏品生态的重要组成部分。


从上市公司布局看我国数字藏品生态结构


2021年以来,多家互联网巨头及传媒上市公司入局数字藏品业务。从布局方式来看,主要可分为三类:1)建立数字藏品交易平台(部分传媒上市公司选择与当地文交所合作);2)依托公司自有的版权IP、或艺术家储备,发行相应的数字藏品;3)在自建或合作建立交易平台的同时,发行数字藏品。该行认为,传媒上市公司与各地文交所的合作或将成为大势所趋,在借助文交所资质优势的同时,助力规范市场交易、盘活文化资产。


新应用场景尚待开拓:确权、营销、元宇宙


随着监管框架完善、行业生态演进,该行认为NFT在国内仍有望开拓数字藏品之外的新应用场景:1)资产确权:发挥NFT智能合约的效力,为资产确权保驾护航。2)广告营销:助力新消费产品破圈,打造年轻化、时尚化的品牌认知。长期来看,在元宇宙场景中,NFT有望作为虚拟资产确权的底层设计,打开更为广阔的应用空间。


风险提示:监管政策趋严,区块链技术发展不及预期,数字藏品平台盈利能力不及预期的风险。

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: